El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) advirtió que el proyecto de reconstrucción impulsado por el Gobierno mantendría un impacto deficitario en las cuentas públicas al menos hasta 2031, incluso considerando el efecto positivo asociado al crecimiento económico.
La advertencia fue expuesta ante la Comisión de Hacienda de la Cámara de Diputadas y Diputados, donde la presidenta del organismo, Paula Benavides, sostuvo que el contexto actual exige analizar la iniciativa con un criterio de prudencia fiscal.
Déficit persistente y dependencia del crecimiento
Según el CFA, si se considera solo el efecto fiscal directo del proyecto —sin incluir el mayor crecimiento esperado— la propuesta presenta un déficit persistente durante todo el período de evaluación, con un máximo de 0,71 % del PIB en 2030.
El Consejo estimó que el crecimiento económico podría mejorar el balance fiscal en 0,41 % del PIB hacia 2030. Sin embargo, advirtió que el impacto final depende de que esas proyecciones efectivamente se concreten.
De hecho, aun incorporando ese escenario, el balance fiscal seguiría siendo deficitario en 0,3 % del PIB en 2030.
Además, entre 2026 y 2031, el proyecto tendría un impacto fiscal neto negativo, por lo que se requerirían fuentes de financiamiento adicionales que hoy no están contempladas.
Los principales riesgos fiscales detectados
El CFA identificó nueve riesgos fiscales directos asociados al proyecto.
Entre ellos, mencionó que la rebaja del Impuesto de Primera Categoría no estaría compensada por mayor crecimiento, que el crédito tributario al empleo tendría un alto costo fiscal y que la exención transitoria de IVA a viviendas nuevas podría implicar un gasto mayor al previsto.
También advirtió presiones adicionales por la compensación al Fondo Común Municipal, menores ahorros esperados en medidas ligadas a licencias médicas y al incentivo al retiro, además de una eventual menor recaudación por las sanciones al contrabando de tabaco.
Llamado a reforzar la sostenibilidad fiscal
Aunque el organismo valoró que la iniciativa busque impulsar el crecimiento económico y mejorar la eficiencia del gasto público, advirtió que el proyecto compromete gasto con alta certeza en el corto plazo, mientras que los beneficios dependen de ingresos futuros más inciertos.
Por ello, el Consejo recomendó avanzar hacia una mayor neutralidad fiscal en el corto y mediano plazo, incorporando medidas compensatorias que permitan resguardar la sostenibilidad de las finanzas públicas.